从焦炭端来看，目前焦化行业处在产能置换期，三季度以来新增产能陆续投产，焦炭在产能量将增加，而去产能然政策要求较多，但实际执行存在不确定性。焦炭日产量已由6月份的66万吨增至9月底的70万吨左右，仍有小幅回升的空间，后期随着焦炭产能的变化，焦炭产量或呈高位波动的状态，若终端需求走弱，从铁水减产到焦炭减产，有一定的时间传导周期，总体需求或维持高位。根据上文我们对铁水、焦炭产量推算，四季度焦煤需求有望保持7-8%的同比增长。


     当下处于无缝管消费的传统旺季，近期建材消费有所转好，且受货币持续宽松影响，叠加挖机、水泥、汽车等销售数据持续向好，展望四季度整体对后期无缝钢管消费仍有较好期待。